（原标题：三季报落幕，多家公司公布分红预案，有公司“真胖”，也有公司“充胖”！）

红周刊丨刘杰

截至10月30日晚间，A股三季报披露落幕。一般而言，上市公司通常是在年报中公布分红情况的，在季报中分红的情况还是相对比较少见的，而《红周刊》统计发现，今年三季度有十几家公司公布了季度分红预案。

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本次，最受关注的当属吉比特（603444.SH）和苏泊尔（002032.SZ），两家公司拟派发现金分红金额超10亿元，显得十分豪气，但与此同时，在公布分红方案的公司中，部分拟分红公司资金链趋紧，现金不足，派现合理性有待商榷。

吉比特、苏泊尔拟分红金额均超10亿

据《红周刊》统计，A股共有18家公司披露了现金分红预案（详见下表1），其中，每股派息排在前三位的分别是，吉比特、锡装股份、苏泊尔，每股派息（税前）金额分别为14元、2.5元、1.25元，以派息基准股本计算，吉比特、苏泊尔派发现金总额分别为10.06亿元、10.07亿元，公司显得很“豪气”。

现金分红经常被当做是检验公司净利润含金量的一个重要指标。因为，企业虽然盈利了，但如果账户上没有钱，那再多利润也不过是“纸面富贵”。如果公司财务状况良好，账户上实实在在拥有大量“真金白银”，这种情况下给股东分红，让股东享受企业发展红利的同时，也不影响企业的现金流，企业可以继续健康、持续的发展。

具体来看，派发现金分红居前的两家公司中，吉比特股价曾接近茅台，被誉为“游戏茅”，公司上线了《问道》《一念逍遥》《摩尔庄园》等经典游戏。吉比特素来有高分红的习惯，据统计，其自上市以来的分红率高达75%，且近年来其连续分红，自2016年起，其每年都有数亿元分红。

据三季报显示，吉比特实现营业收入38.30亿元，同比增长9.89%，实现净利润13.16亿元，但同比下滑8.31%，《红周刊》注意到，这是吉比特自2018年来，首次三季度净利润出现滑坡。

究其原因，吉比特称：“主要受到本期对联营企业确认的投资收益下降及上年同期转让青瓷数码部分股权产生大额收益影响。为更好地反映公司主营业务经营表现，公司将投资业务和汇率波动对利润的影响进行剔除，调整后2022年1-9月归属于上市公司股东的净利润为9.39亿元，与上年同期持平。”查看财报，其投资标的主要为游戏行业上下游企业或产业投资基金。

值得一提的是，截至三季度末，吉比特货币资金余额为28.48亿元，本次分红现金额10.06亿元，占货币资金余额的35%，分红后，会对现金规模产生一定影响，但在资产负债率不高的情况下，对公司运营影响不会太大。

另一家“分红大户”苏泊尔，三季度末的货币资金高达41.26亿元，其本次分红现金占货币资金比例为24%。但与吉比特相似的是，其业绩表现比较一般，据三季报显示，其实现营收、净利润分别为149.81亿元、13.09亿元，同比增速分别为-4.37%、5.68%，营收出现负增长。

实际上，早在2021年，苏泊尔就曾上演过“清仓式”分红的戏码，据其2021年度利润分配预案显示，其拟以8.09亿股为基数进行利润分配，向全体股东每10股派现金红利19.30元（含税），合计派发约15.61亿。而2021年，苏泊尔实现净利润19.41亿元，意味着其当年将80%的净利润都用于分红。

值得注意的是，苏泊尔的第一大股东为SEB国际股份有限公司，持股比例高达82.44%，这意味着，苏泊尔频频大手笔分红背后，其大股东获益颇丰。

部分拟分红公司资金状况不佳

虽然现金分红彰显了公司的资金实力，同时也是对股东的回馈，但《红周刊》发现，今年三季度拟分红的公司中，并非所有公司的资金链都稳健。就拿锡装股份（001332.SZ）、建科股份（301115.SZ）、日播时尚（603196.SH）三家公司来说，前三季度，前述公司经营活动产生的现金流量净额均为负数，分别为-0.53亿元、-0.84亿元、-0.02亿元（详见下表2），这表明这几家公司的经营“造血”能力并不强，前三季度未能通过经营业务实现运营资金的供需平衡，更别说创造现金盈余了。

再来看驱动力（838275.BJ），该公司本次预计派发现金红利0.13亿元，但《红周刊》发现，截至今年三季度末，其货币资金余额为0.11亿元，低于拟分红金额。这不禁令人疑惑，其支付分红的资金将从何而来？此外，将全部货币资金用于分红，那么公司日常经营所需资金问题又如何解决？如此分红是否会影响公司的正常经营？

此外，《红周刊》发现，本次拟分红的公司中，前五大股东持股比例较为集中，大多在50%以上，因此，现金分红更多是为了满足大股东的利益诉求。虽然，分红是对股东的回馈，值得鼓励，但也要根据企业自身的资金情况量力而行，否则影响到企业的正常运营就得不偿失了。

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）