（原标题：Q3业绩超预期并上调全年盈利指引！梅西百货为何不惧通胀压力？）

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近期，美国多家大型上市零售商相继披露了最新季财报。

其中，梅西百货（M.US）于11月17日公布了2022年第三季度的财务业绩，并更新了年度指引。

虽然财报公布的数据有好也有坏，但这份“成绩单”总体上超出了市场预期。

在这份财报的刺激下，梅西百货的股价于11月17日大涨超过15%。

梅西百货三季报有哪些亮点？

梅西百货公司（简称梅西百货）是美国的高档百货商店，主要经营服装、鞋帽和家庭装饰品，还有其他消费品的零售，旗下包括梅西百货品牌、布鲁明戴尔百货品牌和Bluemercury品牌。

财报显示，2022年第三季度，该公司实现营收52.3亿美元，同比下降3.9%，比2019年第三季度则增长1.1%，好于市场预期；期内实现净利润1.08亿美元，同比下降54.8%，非GAAP每股收益为0.52美元，较市场预期高出0.33美元。

除了基本的业绩情况之外，在零售业关键数据可比销售额（即同店销售额）方面，梅西百货称，期内自有可比销售额同比下降3.1%，自有加许可可比销售额同比下降2.7%，但该公司亦表示，与疫情前的2019年第三季度相比，这两个指标分别上涨5.6%与6%。

另外，库存同比增长4%，反映出在供应链持续波动和全行业库存水平上升的环境下，严格的库存管理。

值得一提的是，梅西百货还在财报中表示，公司正在重申2022年年度销售指引，并上调收益指引，以考虑到对信用卡收入和利息支出的预期改善、福利计划收入下降以及更新的流通股估计。

具体而言，此前预计2022年的营收位于243.4-245.8亿美元区间，现在保持不变；但该公司将此前2022年调整后每股收益指引区间上调至4.07至4.27美元，此前预期为4至4.2美元。

在该公司第三季度财报发布后，评级机构标普表示，鉴于持续强劲的执行力，将梅西百货评级上调至“BB+”。

通胀压力之下，美国大型零售商表现迥异

值得注意的是，美国劳工部11月10日公布数据显示，10月美国CPI同比增长7.7%，环比增长0.4%。而在10月之前，美国的通胀连续7个月高于8%。

众所周知，通胀对于整体消费会起到抑制作用，为何作为零售巨头的梅西百货还能在第三季度收获超预期的业绩，并敢于上调全年的收益指引？

其中的秘密就在于，梅西百货旗下定位高端品牌的布鲁明戴尔百货和Bluemercury在第三季度取得了不错表现。

梅西百货在财报中称，作为时尚和时尚来源的品牌地位引起了客户的共鸣，而奢侈品在布鲁明戴尔百货和蓝星百货的表现继续强于其他品牌。

具体来看，梅西百货品牌的可比销售额在自有基础上下降了4.4%，在自有加许可的基础上下降了4%。

数据亦显示，有4360万活跃顾客连续12个月购买梅西百货品牌商品，同比增长2%，优势之处在于职业和定制运动服装、香水、鞋子、连衣裙和行李。

而布鲁明戴尔百货的可比销售额在自有基础上增长了5.3%，在自有加许可的基础上增长了4.1%。

在过去12个月的基础上，410万活跃客户购买了布鲁明戴尔百货的品牌，比去年增长了9%，主要是女装、男装和童装、女鞋和行李箱推动。

另外，在自有和自有加许可的基础上，Bluemercury的可比销售额增长了14%。

在过去12个月的基础上，大约有65万名活跃客户购买了Bluemercury品牌，比前一年增长了15%。

说到底，美国较为富裕的消费者受到通胀上升而减少非必需支出的影响是比较小的。

值得一提的是，同为美国零售巨头的沃尔玛（WMT.US）在2022年三季度也收获了一份不错的“成绩单”。

截至2022年10月31日止的2023财年第3财季，沃尔玛的季度营收同比增长8.7%，至1528亿美元，按固定汇率计算则按年增9.8%，至1543亿美元，高于分析师一致预期的1477.5亿美元。

扣除导致期内大亏的非持续性项目，沃尔玛的第3财季经调整经营溢利按年增长4.6%，至61亿美元（固定汇率）；经调整每股盈利为1.5美元，高于去年同期的1.45美元，也高于分析师的预期1.32美元。

而另一家美国零售巨头塔吉特（TGT.US）第三季度的营收则同比增长3.4%至265.2亿美元，高于预期的263.8亿美元；净利润下降约一半至7.12亿美元，合每股1.54美元，低于预期的2.13美元，并下调了第四季度业绩指引。

这两家零售巨头第三季度业绩出现差异其实也是缘于各自业务的核心品类有些区别，沃尔玛主要深耕生活必需消费品领域，在通胀之下这类消费依然是必须的，而塔吉特更依赖于非必需品，而在通胀压力之下普通消费者会更倾向于减少这方面的支出。