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（原标题：【BT金融分析师】阿里通过数字产品实现商业流动，分析师称数字化刻在其DNA）

我认为，随着世界数字化进程加速，阿里巴巴将继续从中受益。

Martin Chorzempa的《无现金革命》(Cashless Revolution)一书表明，阿里巴巴的成功是因为该公司通过数字产品实现了商业流动。多亏了阿里巴巴，小商家可以轻松地在网上或实体店销售商品，而不用担心高昂的费用。阿里巴巴不仅改变了商业模式，还将触角伸向亚洲其他地区。作家Chorzempa同时也谈到了他在泰国的经历，尽管有信用卡标志，但当地商家还是会告诉顾客他们只接受支付宝或泰铢。

在截至2022年9月的第二季度电话会议中，阿里巴巴首席执行官指出，数字化是阿里巴巴刻在DNA的一部分。该公司为线上和线下商务提供数字解决方案。他们还加速其物流子公司菜鸟轻资产数字化转型。菜鸟现在超过70%的收入来自外部产品，这也是为什么该公司首席执行官说中国在快递服务数量和质量上可能都是世界第一的原因之一。

在截至2022年9月的电话会议中，阿里巴巴管理层透露，他们认为该股在2022年4月至2022年11月16日期间很便宜：

重要的是，在当前的市场条件下，鉴于对业务长期可持续性的信心，我们一直在积极回购股票。在截至2022年9月30日的上半年财年，我们以约56亿美元回购了约6290万份美股ADS，这相当于我们同期自由现金流的约70%。从10月1日到11月16日，我们又回购了26亿美元的ADS。我们强劲的资产负债表和自由现金流使我们有信心灵活地执行股票回购计划。

阿里巴巴的自由现金流(FCF)现在是惊人的，这一数字已经从12财年的87.52亿元人民币攀升到2022财年的988.74亿元人民币.

尽管阿里巴巴的自由现金流利润率近年来有所下降，但仍远高于亚马逊剔除AWS后的水平。部分原因是阿里巴巴的数字物流产品采用了轻资产的方式。

作者：Eric Sprague

【本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。