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快递进入全面价格竞争，头部企业盈利稳定
来源: 证券之星      时间：2023-03-16 10:25:48


(资料图)

中通快递(02057.HK)3月16日表示，基于当前市场条件和运营情况，公司预计2023年的全年包裹量将在287.8亿-297.5亿件的区间，同比增长18%-22%。基于整体市场表现判断，公司有信心实现全年市场份额至少增长1.5个百分点的目标。

根据安信证券研报分析，快递物流行业修复持续，末端竞争加剧。1)2023年行业竞争节奏加快，但不脱离高质量发展底线。结合各快递企业2023年发展战略，中通要求2023年市场份额与盈利能力均提升，圆通提出数字化的进一步落地，韵达提出2023年坚持以网点发展为核心，申通指出2023年要实现单量、质量、利润的均衡提升，安信证券预计2023年行业竞争节奏加快，头部企业对份额诉求加强，落后企业对盈利稳定要求提高，预计行业仍不脱离高质量发展底线，也即价格竞争幅度有限，不会陷入恶性价格竞争。2)安信证券看好2023年需求修复性增长，关注龙头的份额提升，落后企业的盈利修复。行业需求回归正常，安信证券测算1-2月行业增速回升至近10%，在物流通畅及消费持续复苏下，安信证券中性测算2023年行业业务量恢复至1236亿件，对应增速12%。行业高质量发展趋势明确，恶性价格博弈不再。2023年或为快递行业格局分化之年。头部企业仍能靠产品与服务获得份额提升，盈利稳健增长；落后企业持续面临压力，关注潜在的管理改善、降本兑现情况，或存在修复弹性机会。

相关标的：圆通速递、顺丰控股、中通快递、申通快递、德邦股份、韵达股份。

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