（原标题：Meta两次裁员推动股价上涨78%，但后续缺乏上涨动能）

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红周刊 特约 | 华纳（Joshua Warner）

科技巨头“裁员潮”刚从新闻头条让位，社交媒体平台Facebook和Instagram的母公司Meta又爆出大消息。

Meta宣布计划在未来几周和几个月内再裁员10000人。并停止目前放出的5000个职位空缺，放慢招聘节奏。这是Meta首席执行官马克·扎克伯格将2023年描述为“效益年”之后采取的最新措施，当时Meta发布了年度业绩，誓要继续削减成本，以应对广告市场疲软带来的增长放缓。

负责招聘新员工的人将首先受到影响，技术部门的员工将在“4月下旬”面临抉择，然后是“5月下旬”的业务部门员工。这表明重组将需要数月才能完成，Meta警告说，“少数情况”可能需要到2023年底才能解决。这将如何影响从去年10月反弹近七成的Meta股价？

裁员两万人后 

Meta要成为一家更精简、更技术性的公司

这是Meta发起的第二轮裁员，去年11月曾宣布裁员11000人。即使在今天再次宣布裁员10000人之后，它仍在努力继续削减成本。

Meta曾是在疫情过后和劳动力恢复期间开展疯狂扩招的公司之一。如下图所示，从疫情开始到2022年底，Meta的员工人数增加了一倍多。即使裁掉了21000个工作岗位，Meta的员工人数比疫情前仍多出约46%。

尽管如此，Meta表示，一旦裁员完成，它将“解除招聘和调动冻结”，员工队伍可能会再次开始增长。不过，投资者不应该期望招聘人数增加，Meta誓要成为一家“更精简、更技术性的公司”，并证实它将以比近年来慢得多的速度招聘新员工。

Meta表示，它计划扁平化架构，削减不必要的管理层，以加快处理速度并改善整个业务的工作流程。它还在继续从低优先级的项目中抽调资源并重新分配给其他业务。

商业环境不会有重大改善

困境可能持续数年

推动Meta股价上涨的种种希望可能被证明是不成熟的。根据周二的一份监管公告，即便在近期进行了大规模裁员，Meta也只将2023年的全年支出区间下调了3%。扎克伯格本人也承认，他预计商业环境不会有重大改善。

Meta此前就警告称，整个2023年情况仍将严峻，收入端面临压力，而此次扎克伯格则在给员工的一份内部通知中谈道：“我认为我们应该为这种新的经济现实将持续多年的可能性做好准备。”

扎克伯格说：“在我们过往的大部分时间里，每年都看到收入快速增长，有资源投入到许多新产品。但去年敲响了警钟。世界经济发生了变化，竞争压力越来越大，我们的增长大幅放缓。”

随着增长在可预见的未来步履维艰，Meta能采取的行动就是证明它正在控制成本并保护盈利能力以渡过更艰难的时期。这有助于建立信心，令市场相信它可以经受住风暴，并在复苏最终到来时以更好的状态反弹。

他补充说：“鉴于这种前景，我们需要比裁员前更有效率地运营，才能确保一切顺利。”

拒绝削减对元宇宙的投资

且大手笔投入AI

Meta对元宇宙的投入无疑是最烧钱的部分之一。但Meta也发现很难让市场相信它对元宇宙的投资会得到回报。

例如，负责元宇宙的虚拟现实实验室在2022年花费了130亿美元，在2023年还将花费数十亿美元。一些分析师呼吁，Meta削减甚至放弃昂贵的元宇宙，以专注于其核心广告业务，该业务正在经历有史以来最艰难的时期之一。

削减元宇宙投资是保护利润最简单的方法，同时不会影响推动Meta发展至今的业务——尽管这么做可能会失去它自认为是决定其未来龙头地位的新机会。

但Meta坚定认为，元宇宙现在仍然是一个梦想，即使会在不久的将来面临挑战。扎克伯格并没有给出放弃这一愿景的暗示，他周二指出，这个概念“仍然是定义未来社会联系的核心”。

“面对新的现实，大多数公司将缩减其长期愿景和投资。但我们愿意冒风险，做出其他公司无法企及的决定。因此，我们制定了一项财务计划，使我们能够在未来进行大量投资，同时只要我们更有效地管理每个团队，就能产生可持续发展的业绩。我们正在做出的改变将使我们能够实现这一财务计划。”

值得注意的是，Meta表示，它目前最大的投资不是元宇宙，而是人工智能，并称人工智能正被“运用到我们的每一个产品中”。

Meta表示，“我们拥有足够的基础建设，以前所未有的规模实现目标，我认为它所带来的体验将是令人惊艳的。我们构建元宇宙和塑造下一代计算平台的领先业务仍将是定义未来社交的核心。我们的应用程序持续成长，并继续以新的方式连接全球近一半的人口。

股价获得上涨动能困难

仍有可能跌至2月低点

在裁员消息推动下，Meta股价在美东时间周二大涨。

值得一提的是，即便今年收入零增长，在裁员的情况下，该公司每位员工创造的收入仍将比过去五年的平均水平高出16%左右，这让投资者欢欣鼓舞。Meta的股价周二收盘上涨7.25%，扩大了该公司股价自去年11月初宣布首次裁员以来78%的累计涨幅，这几乎是纳指同期涨幅的八倍。

但涨势能否持续？根据FactSet的数据，Meta股价目前的预期市盈率比谷歌母公司Alphabet Inc. (GOOG)高出近10%，而在过去一年的大部分时间里，Meta股价的预期市盈率都低于这家规模更大的竞争对手。

近期Meta股价的上行目标是突破2月收盘高点191.62美元，该股已在周二的早盘交易中测试了该点位。从那往上，它可能会回到202美元以上，然后着眼于更高的目标223美元，这是去年5月的高点，同时也是2020年初疫情重创金融市场前的高点。

但覆盖该股的58家经纪商认为，在2023年反弹之后，上涨潜力有限，目前平均目标价为209美元。

此外，RSI今天也测试了超买区域，这表明获得更多上涨动能可能更加困难。回落至2月低点168美元仍有可能。在此下方，2022年第三季度的低点155美元应该会提供一些支撑。

（本文作者系嘉盛集团资深分析师。本文已刊发于3月18日《红周刊》，文中观点仅代表作者个人，不代表《红周刊》立场。提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）