（原标题：【BT金融分析师】瑞幸一季度总净收入同比增长85%，分析师称星巴克已远非敌手）

两年前，难以想象瑞幸咖啡将如此迅速复苏，该公司迅速扩张的门店，并已超过星巴克成为中国最大的咖啡连锁店。

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瑞幸咖啡近日发布财报业绩显示，第一季度该公司总净收入同比增长85%，至44亿元人民币（合6.46亿美元）。在拥挤的中国咖啡市场，如此快速的收入增长十分令人印象深刻。但更引人注目的是，该公司今年前三个月的净利润同比飙升近30倍，达到5.65亿元人民币。

作为星巴克的挑战者，瑞幸咖啡成立于2017年，此前该公司承认财务造假，这一事件导致瑞幸濒临破产。然而，三年后，瑞幸咖啡正坚定地走在扭亏为盈的道路上。

此前，瑞幸因这一丑闻遭到了股东集体诉讼和美国证券监管机构的巨额罚款，并于2020年年中，仅在该公司IPO后一年左右，从纳斯达克退市。

尽管犯错的代价高昂，但瑞幸的新管理团队很快就调整了航向，专注于轻资本的特许经营战略，并广泛扩大其门店网络，该公司门店以其标志性的“鹿”形象为特色。

随着令人头疼的问题迅速消失，瑞幸咖啡正处于全面扩张模式，并不断巩固其在中国日益拥挤的咖啡市场的领导地位。该公司在第一季度新开了1100多家门店，到3月底，门店总数已超过9300家，其中包括约3000家特许经营门店。最新的这一统计数据比去年年底增长了14%。这一数字意味着，在1月至3月期间，瑞幸每1.9小时就会开设一家新店。快速的扩张使该公司远远领先于星巴克。据美国咖啡巨头星巴克最新的季度业绩显示，截至4月2日，星巴克在中国拥有约6200家门店，是中国第二大连锁店。

在截至4月2日的财季中，星巴克在中国的营收增长也远远落后于瑞幸，其销售额同比仅增长3%。然而，值得注意的是，星巴克在中国保持着更大的收入基础，该公司季度收入接近8亿美元，这表明瑞幸以特许经营为中心的模式似乎善于扩大门店网络、开设新店，但在创造新收入方面效果没那么明显。

瑞幸咖啡将其第一季度的强劲表现归功于生椰拿铁等特色产品及其新品备受欢迎。自两年前推出以来，瑞幸生椰拿铁的销量已超过3亿杯。

作者：Matthew Smith

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