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资讯:【BT金融分析师】维亚生物出售股份并计划分拆,分析师称现金短缺情况比较严重
来源: BT财经      时间:2023-07-03 12:25:03

(原标题:【BT金融分析师】维亚生物出售股份并计划分拆,分析师称现金短缺情况比较严重)

维亚生物公司此前获得了淡马锡(Temasek)和一家中国投资方的注资,但这笔交易并未提振投资者的信心。


(资料图片)

该公司一直遭受严重的财务问题困扰,但战略投资者的介入,缓解了一些痛苦。

上周日,该生物技术公司宣布,已将旗下药物研究子公司维亚上海24.21%的股权转让给新加坡淡马锡和中国弘晖基金,筹资近10.6亿元人民币(合1.4826亿美元)。

维亚生物需要这笔钱来赎回可转换债券。这家负债累累的公司面临着提前赎回债券的压力。过去两年,该公司股价大幅下跌,在股市疲软的情况下,该公司复苏的希望渺茫。

对于此次股权转让,维亚上海的价值约为43.9亿元人民币,但在公告发布当天,母公司维亚生物在香港市场的价值仅为37亿港元(合33.7亿元人民币)。

维亚生物通过其委托研究机构业务(CRO)为客户提供外包药物研发服务。该公司还为制药行业提供商业化服务。

去年,维亚生物营业收入为23.8亿元,调整后净亏损为1.34亿元。细看其业绩,该公司CRO业务收入同比增长近21%,至8.95亿元人民币,税后利润为人民币2亿元。CDMO(合同研发组织模式)和商业化服务的收入主要来自2021年收购的朗华药业,该部分去年贡献了14.8亿元的收入,同比增长8.9%。

鉴于CRO业务约占维亚生物总营收的40%,维亚上海在此次股权转让交易中获得了较高的估值溢价。但从长远来看,投资者可能会受益。根据协议,维亚生物将重组其业务,将CRO业务的总资产和人员转移到维亚上海。该公司还承诺在2026年底前让维亚上海在中国内地交易所上市。在这种情况下,拆分出来的公司在上市时的价值可能更高。如果上市计划落空,母公司维亚生物承诺,维亚上海将以至少在此次投后估值1.5倍的价格被出售。

然而,注资和分拆计划未能缓解投资者对维亚生物的担忧。消息公布后的第一个交易日,维亚生物的股价暴跌13.2%,并连续两天小幅下跌。该股已较2019年4.41港元的发行价下跌逾60%,较2021年6月11.64港元的高点下跌逾90%。

作者:Dan Victor

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考,不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。【本文为BT财经金融分析师简版文章,从2022年10月25日起,BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】

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