近日，四川菊乐食品股份有限公司（简称“菊乐股份”）披露了招股书，拟在深市主板首发上市。据悉，本次已是菊乐股份第四次冲击A股上市。此前，公司曾在2017年12月、2019年7月、2020年6月三次向证监会报送招股书，但均无疾而终。

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曾被证监会出具警示函

招股书显示，菊乐股份主营业务为含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售，主要产品包括含乳饮料、发酵乳、巴氏杀菌乳及灭菌乳等。

公司的历史可以追溯到1984年，当时菊乐股份还是集体企业，经历了一系列的变更、改制、增资等，直到1996年推出“酸乐奶”含乳饮料产品后，开始占据核心市场的领先地位。

菊乐股份的实际控制人为童恩文，其通过直接和间接持股等方式，能够控制公司73.35%的表决权。童恩文自菊乐股份前身于1984年成立以来，一直担任企业负责人，目前也是公司董事长。此外，四川省国有资产经营投资管理有限责任公司持有菊乐股份发行前8.78%的股份，四川省现代种业发展集团有限公司持有菊乐股份发行前7.82%的股份，两者均为四川省国资委下属企业。

银柿财经记者了解到，菊乐股份曾在此前申请上市过程中收到证监会“罚单”，2020年4月，证监会下发《关于对四川菊乐食品股份有限公司采取出具警示函监管措施的决定》。

图源：证监会

文件显示，菊乐股份“在申请首次公开发行股票并上市过程中，存在分公司出纳挪用公司资金发生额累计达9577.89万元且首次申报稿未披露该事项、货币资金披露不实、内控制度存在重大缺陷、返利计提不准确等问题。”证监会依据相关规定对公司“采取出具警示函的行政监管措施”。

菊乐股份称，原分公司出纳挪用资金事项系员工以侵占资产为目的所进行的舞弊行为，公司发现问题后已报警处理，且在事后已及时追回全部挪用资金，未造成财产损失。公司对当事人予以辞退并报案；对时任分公司会计主管及公司财务总监、财务经理进行处罚。

内部控制方面，菊乐股份在本次申请上市的招股书中表示“在检查评估期间，公司存在的缺陷已经通过整改并经过一段时间的运行，公司按照《企业内部控制基本规范》及相关规定于2021年12月31日在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控制。”

值得一提的是，菊乐股份前三次申请上市聘请的保荐机构均为华安证券(600909)，本次申请上市聘请的保荐机构变成了中信建投，公司更换保荐机构能否顺利上市，值得关注。

子公司曾检出大肠菌群不符合标准

根据中国食品工业协会数据统计，含乳饮料行业集中度不高，但较为稳定。2014年含乳饮料行业集中度指数CR5为33.84%；2018年含乳饮料行业集中度指数CR5为34.15%。2014年含乳饮料行业集中度指数CR10为40.73%；2018年含乳饮料行业集中度指数CR10为42.26%。

根据《中国奶业统计摘要2021》，我国含乳饮料和植物蛋白饮料生产企业数量由2011年的184家增加至2020年的265家，大量乳制品加工企业、饮料制造企业纷纷进军该细分领域，使行业竞争日趋激烈。中国食品工业协会统计数据显示，2018年含乳饮料行业市场占有率排名前十企业如下表所示：

图源：招股书

2019~2021年，菊乐股份分别录得主营业务收入8.27亿元、9.91亿元和14.17亿元，其中2019年和2020年有超过90%的收入来自四川省，2021年来自四川省的收入占比下降到74.72%。

图源：招股书

银柿财经记者结合菊乐股份前三次申请A股上市披露的招股书发现，2014~2019年，菊乐股份主营业务收入中，来自四川省的占比均为98%以上，直到2020年才有所下降。菊乐股份表示，2020年10月，公司收购位于黑龙江省的惠丰乳品，其消费者主要位于黑龙江省、辽宁省和吉林省，也有部分产品销往内蒙古、北京市、河北省、山东省等地，因此自2020年起，公司销售区域集中度有所降低。此外，随着电商经济的兴起，公司来源于电商平台的收入亦有所提升。

然而，银柿财经记者从山西省市场监督管理局了解到，2021年第29期食品安全监督抽检中，平陆县城镇百佳生鲜购物广场销售的、标称黑龙江惠丰乳品有限公司大庆分公司生产的嚼酸奶（黄桃+燕麦），其中大肠菌群不符合食品安全国家标准。

图源：山西省市场监督管理局

山西省市场监督管理局不合格检验项目小知识显示，大肠菌群是国内外通用的食品污染常用指示菌之一。食品中检出大肠菌群，提示被致病菌（如沙门氏菌、志贺氏菌、致病性大肠杆菌）污染的可能性较大。如果食品中的大肠菌群严重超标，将会破坏食品的营养成分，使食品失去食用价值；还会加速食品腐败变质，可能危害人体健康。乳制品中大肠菌群数超标的原因，可能是产品的加工原料、包装材料受污染，也可能是产品在生产过程中受人员、工器具等的污染，还可能是灭菌工艺灭菌不彻底导致的。

菊乐股份招股书显示，惠丰乳品全称“黑龙江惠丰乳品有限公司”，惠丰大庆分公司即“黑龙江惠丰乳品有限公司大庆分公司”。目前惠丰乳品为菊乐股份控股子公司。

图源：招股书