中新经纬2月14日电 (王玉玲)近日，此前启动“回A”计划的正大天晴母公司中国生物制药在港交所发布公告称，已决定不再继续进行境内发行。2021年2月3日，中国生物制药曾公告称，拟计划发行人民币股份并在上海证券交易所科创板上市。

(相关资料图)

中新经纬注意到，中国生物制药宣布“回A”计划时，还是“千亿俱乐部”成员。彼时该公司市值曾达到1435.36亿港元，此后股价震荡下挫，迄今市值已跌去近四成，截至2023年2月13日收盘，中国生物制药报收每股4.49港元，市值为844.74亿港元。

那么，在本次IPO宣布终止后，中国生物制药会缺钱吗？此外，该公司国际并购还能否继续？未来将如何发展？

科创板上市终止，目前公司“差钱”吗？

公开资料显示，中国生物制药是综合性兼集团化制药企业，核心企业为正大天晴，主要产品包括多种生物药和化学药，产品覆盖肿瘤、肝病、外科/镇痛、呼吸系统等多个治疗领域。

值得注意的是，中国生物制药此前在宣布“回A”计划后，并未公布具体的募资金额，只表示拟募集资金初步计划用于发展主营业务、业务内并购整合，以及一般营运资金。那么，在终止IPO进程后，中国生物制药账面现金充足情况如何？

据其2022年半年报，中国生物制药表示，集团计入流动资产之现金及银行结余约人民币77.68亿元，计入非流动资产之银行存款约68.42亿元，理财管理产品总额约76.35亿元，资金储备合计222.46亿元。

同时，就负债情况来看，截至2022年6月30日，中国生物制药总资产为649.34亿元，总负债为261.90亿元，负债比率约为40.3%，较2021年年报的37.7%略有提高。

就近期而言，中国生物制药在2023年1月19日发布公告称，于1月17日赎回一笔规模达7.5亿欧元(约合人民币54.70亿元)的零息可转债，在完成赎回约4.88亿欧元(约合35.59亿元)债券后，中国生物制药债券的未偿还金额将大幅降至215万欧元(约合1568.00万元)。

值得注意的是，根据公告，这笔零息可转债发行日为2020年，到期日为2025年，中国生物制药选择了提前赎回，从中可见其“不差钱”。中国生物制药公告称，截至2022年年末，现金及银行结余超过约人民币110亿元，但其表示，这属于未经审核的初步测算，不包括理财产品及分类为非流动资产的银行存款。

深化国际化战略？

Wind数据显示，2019年至2022年上半年，中国生物制药营业收入分别为242.99亿元、238.04亿元、269.73亿元和152.25亿元。但中新经纬注意到，除了2021年以外，中国生物制药的销售净利率普遍在20%左右。

而2021年，中国生物制药的净利润猛增至146.08亿元，同比增长427.17%，其销售净利率也达到61.60%。究其原因，中国生物制药在2021年年报中表示，其持有北京科兴中维15.03%的股份，在报告期内扣除相关税项后，为盈利贡献123.79亿元。

大赚一笔之后，2022年11月2日，中国生物制药公告称，将继续推进创新药战略。创新药收入占比预计于2022年达到24%，计划创新药收入将在2023年突破100亿人民币大关。

为达到这一目标，仿制药起家的中国生物制药开启了海外“买买买”模式。

2022年6月23日，中国生物制药公告称，将收购纳斯达克上市公司F-star所有发行在外的普通股，总代价为1.61亿美元，或每股7.12美元。

2022年9月22日，中国生物制药发布公告，附属公司正大天晴与InventivaS.A.签订正式许可协议以在中国大陆、中国香港等部分地区开发、生产并商业化拉尼兰诺(lanifibranor)。公开资料显示，拉尼兰诺用于治疗非酒精性脂肪性肝炎和其他潜在的代谢疾病。正大天晴将向Inventiva支付1200万美元的首付款及最高不超过4000万美元的潜在临床及注册里程碑付款。

但值得注意的是，国际收购多有波澜。2022年12月29日，F-star公司发布公告称，美国外资投资委员会(CFIUS)发布临时命令，阻止结束F-star与中国生物制药的未决合并。目前，该收购事项仍未落定。

在海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东看来，中国生物制药留在港股或有利于其国际化发展。“港股能吸引更多的国际投资者，整合国际战略合作资源，募集企业发展资金，引进国际高端人才，拓宽技术和产品线，提升企业国际知名度和影响力，为进入国际市场搭桥铺路，更好地实现业务品牌国际化，促进企业‘出海’和业绩增长。”邓之东说道。

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责任编辑：李中元

编辑：陈俊明