（原标题：【BT金融分析师】迪士尼主题乐园业务复苏迅猛，分析师称其IP有巨大号召力）

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华特·迪士尼公司（Walt Disney）是一家具有全球影响力的娱乐巨头，该公司在2020年面临压力，当时疫情迫使消费者待在家里。2019年底推出的Disney+帮助该公司度过了一段充满挑战的时期。此外，迪士尼的主题乐园业务在疫情缓解后迅速复苏，2023年上半年该公司票房收入也显示出了良好的前景。

Disney+正受到宏观经济挑战的打击，但该公司的其他核心业务部门都表现良好。因此我看好迪士尼的前景，因为该公司主要业务部门的实力正在增强，其流媒体业务的长期前景也很乐观。

迪士尼的主导地位

年中的票房数据再次凸显了迪士尼现有IP的巨大价值。2022年，票房最高的10部电影中有9部是此前电影续集，而在2023年上半年，票房前十名的电影几乎都是知名IP的续作。

根据Comscore的数据，今年上半年，美国国内票房总收入为43.5亿美元，与2022年同期相比增长了21%，与2021年上半年相比增长了350%以上。然而，票房销售额仍比2019年疫情前的高点低20%。

迪士尼拥有世界上许多重要的电影公司，包括二十世纪福克斯（20th Century Fox）、皮克斯（Pixar）、漫威（Marvel）、卢卡斯电影（Lucasfilm）、探照灯影业（Searchlight）和松林公司（Pinewood）。迪士尼以13.6亿美元的票房收入占上半年票房收入的30%以上，而康卡斯特公司（Comcast Corporation）以11.3亿美元的票房收入位居第二。迪士尼和康卡斯特旗下的环球影业（Universal）也在2022年成为票房收入最高的公司，而2023年将成为这两家娱乐巨头再一次“统治”市场之年。

对迪士尼第二财季业绩的预测显示，在近两年呈现出令人失望的表现之后，该公司的影院业务出现了增长动力。第二季度，迪士尼内容销售和授权相关业务部门的收入为21.9亿美元，同比增长18%。

该公司报告称，第二季度该业务子部门电视/SVOD相关收入下降14%，但影院发行收入飙升224%，达到7.67亿美元，抵消了电视/SVOD收入的下降。

展望未来，迪士尼今年下半年将有一系列强劲的院线影片即将上映，这将有助于该公司在今年剩余时间内保持目前的增长势头。最受期待的电影包括7月27日上映的《幽灵公馆Haunted Mansion》、8月10日上映的《海上骑士Chevalier》、11月9日上映的《惊奇队长Marvels》和11月23日上映的《星愿Wish》。

2023年继续复苏

在经历了2020年和2021年的暴跌之后，全球电影票房在过去一段时间里大幅回升。去年4月，伦敦研究公司Gower Street Analytics提高了对2023年全球票房收入的预期，预计今年的票房收入将达到320亿美元，而不是此前预测的290亿美元。

如果这一预期成为现实，今年的票房收入将在去年增长23%的基础上再次增长23%，达到260亿美元。即使这一惊人增长成真，全球票房收入仍低于2019年疫情前的423亿美元。

最近《超级马力欧兄弟大电影Super Mario Bro》、《疾速追杀4 John Wick:Chapter 4》和《刺客信条3 Creed III》的成功表明，随着对疫情的担忧消退，观众再次涌向影院。

就像旅游业受益于被压抑的户外活动需求一样，迪士尼的影院业务在未来几个季度可能会获得增长动力，即使当前宏观经济环境充满挑战，影院票房也会为该公司盈利增长铺平道路。

分析师认为迪士尼股票值得买入吗？

近期，华尔街分析师对迪士尼的前景看法不一。6月29日，KeyBanc Capital Markets分析师Brandon Nispe下调了对迪士尼的评级，理由是迪士尼主题乐园面临挑战，该公司ESPN流媒体业务也缺乏能见度。

然而，美国银行分析师Jessica Ehrlich在6月27日表示对迪士尼的内容战略充满信心，包括计划中的院线影片发行，因此该分析师给予迪士尼股票135美的目标价。

根据17位华尔街分析师的观点，迪士尼获得的平均目标价为121.47美元，这意味着该股较当前市场价格有37%的上涨潜力。

结论

最近在电影票销售方面，迪士尼取得了成功，这突显了该公司可以利用其品牌资产来推动收入和利润增长。主题乐园和院线票房正在从新冠疫情的低谷中强势恢复。从长期来，迪士尼的流媒体业务也有望恢复正常。尽管规模庞大，但迪士尼仍有增长空间，在今年市场表现令人失望的背景下，迪士尼股票可能是一个有吸引力的标的。

作者：Kailas Salunkhe

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