您当前的位置:首页 >> 关注 >  >> 正文
环球通讯!负面因素减弱、市场逐渐回暖,智能清洁的投资价值凸显
来源: 证券之星      时间:2022-11-02 17:39:17

对未来的预期是决定当前股市拐点的重要因素。大多数时候,投资公司更看重其未来预期盈利,预期主要体现在政策变化+行业景气度,我们可以找到不少的案例,比如智能汽车、清洁能源等等。

在更成熟的家电领域也可以找到景气度高企的智能清洁案例,如扫地机器人(300024)、洗地、洗烘一体机、洗碗机等等。石头科技的迅速崛起恰好印证了其蓝海属性,在过去六年里,石头的业绩从2亿元增长至60亿元级别,业绩翻了30倍有余。


(资料图片)

着眼未来,其价值或许远不止于此。除了远期的消费升级趋势,智能、互联、品质的现代智慧生活方式的快速普及,当前国内稳增长政策和地产政策的边际放松,地产信心逐渐修复,外销市场上海运价格和原材料价格回落、疫情扰动趋缓等等因素,都预示着科技型企业的未来投资价值是无限可期的。

经营承压,内销高增

2022年前三季度,石头科技根据行业阶段及公司发展情况,依托优秀的产品,加强市场推广力度,持续贯彻全球化、全渠道覆盖的销售模式和多元化的营销策略,加深消费者对产品的感知与体验,提升转化率,不断提高公司营销效率,精准营销,得到了市场的积极反馈。

从财报数据来看,2022年前三季度,石头实现总营收43.92亿元,同比增长14.78%。截止报告期末,总资产达到106.12亿元, 同比上年末增长8.21%;归属于股东的净资产达到91.93亿元。其中,Q1Q2Q3石头科技营业收入分别达到13.60亿元、15.64亿元和14.69亿元。

Q3为国内销售淡季,是海外经销商的备货旺季。众所周知,当前受俄乌战争影响,欧洲消费景气较低,石头欧洲市场收入作为其主要市场之一,大概率拖累了其整体收入。

但反之来看,也说明了石头国内市场的销售仍保持高速增长。据奥维数据,石头扫地机Q3单季度线上销售额同比增长52%,销售额份额为19%,同比增长8个百分点。其中,Q3石头品牌京东销售额同比增长100.61%,彰显了品牌核心客群具有高净值属性,追求美好生活的需求更强,产品升级焕新后的复购意愿更强。

事实上,业绩能在当前大环境挑战严峻的背景下保持平稳,已经实属不易。从多方面探究看,这与其品类焕新速度和营销思路密不可分。

石头G10S系列、G10 Plus、T8系列等高端扫地机新品定位精准,洗地机品类A10系列顺利上市,同时其近一年来的营销策略也愈发成熟,助推国内市场销售火爆。根据奥维云统计,今年前三季度,仅G10及G10S两款产品国内市场销额就达到12亿元,在扫地机器人品类中占比达到18%。

另外,模具复用可以发挥规模效应。有机构分析认为,扫地机器人在全球的普及率仍有较大的提升空间,石头在国内外市场份额持续提升亦彰显了其较强的竞争力。同时,伴随2023年石头新品推出后,品牌有望构筑新的收入增长点。因此,长期来看企业仍具有较强的成长属性。

负面因素减弱,市场逐渐回暖

行业目前正处于结构升级换代期,消费者对于好产品的需求是确定的,未来智能性强、质量优异、产品口碑好的中高端产品会逐步进入快速发展时期。根据奥维云网数据显示,截止今年9月,中国家电市场国内零售规模为5103亿元,同比下滑6.1个百分点,而新兴品类如干衣机、集成灶、洗碗机、清洁电器仍处于上升通道中。

值得关注的是,当前内外销市场逐渐回暖,行业负面因素减弱,包括海运价格回落、原材料价格回落、疫情扰动趋缓,智能清洁市场有望迎来结构性改善机会。

首先,成本端的原材料价格从高位回落,当前铜价相比Q1最高位价格,价格已下降约30%,铝价相比也下降了约50%。大宗原材料商品价格普遍下滑。

其次,外销市场,海运运力紧张缓解,全球海运价格边际改善,预计海运成本将进一步下降,整体盈利能力得到改善。

海关数据显示,海运价格自2021年4月起逐步上升,近期在高位出现回落,9月出口集运指数美西线为1697.24,月环比降低23.99%;美东线为2480.83,月环比降低12.56%;欧洲线为3995.68,月环比降低13.45%。

此外,内销市场,随国内稳增长政策和地产政策的边际放松,地产信心逐渐修复,地产后周期的家电行业复苏弹性可期。疫情扰动影响不断趋缓,疫情管控更加科学有效,对终端销售的物流和安装环节的不利影响减弱,后续内销有望边际复苏。

上半年内销业绩增长明显,叠加下半年多方面改善,例如双11对Q3季度的虹吸效应显著,业绩增长表现延后,以及产品焕新,叠加日益成熟的营销策略助推双11促销,预期石头科技及相关产业四季度及全年业绩仍有较大提升空间。

X 关闭

X 关闭