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天键股份是最近刚通过IPO审核的一只新股，全称是“天键电声股份有限公司”，主要产品是头戴式耳机、入耳式耳机等，财务数据显示，天键股份2020年业绩大幅飙涨，营收、净利同比分别为127%和874%，2021年开始趋缓、两项指标回落至12%和69%，也算不错，今年上半年垮了，营收同比下降25%、净利同比下降54%。

这不是简单的业绩变脸，引起力场君关注的，恰恰是造成天键股份业绩垮了的原因。对此招股书披露到：俄罗斯为公司客户哈曼集团产品的主要出口地区之一，发行人2021年出口至俄罗斯的产品销售收入为12986.03万元，占发行人销售收入比重达到9.21%。哈曼集团在俄乌战争爆发后未再向发行人下达发货至俄罗斯的订单，发行人2022年上半年出口至俄罗斯的产品销售收入同比下滑69.11%。

当然，俄乌战争是造成天键股份损失的一部分，其他原因还包括了消费电子市场趋弱、核心产品更新迭代等。但从单项影响金额来看，俄乌战争还是最大的一个因子。此外还值得关注的是，天键股份对原大客户哈曼集团的应收账款，截止到2022年上半年末还有6700万之多，能顺利收回来，便是万幸。

天键股份的IPO信息，有意思之处可远不止这一点，天键股份本次申请在创业板上市，根据公司在2021年12月最早发布的招股书披露，公司 2019年度和2020年度经审计的归属于发行人股东的净利润分别为827.95万元和8060.23万元，因此公司2019年度和2020年度的净利润均为正， 且累计超过5000万元，符合上述标准。

但与此同时，天键股份2019年度的净利润其实特别“水”。招股书披露到该公司在2019年应补缴社保及公积金的金额高达1235.15万元，这相当于同年利润总额的283.99%，也就是说假如该公司按规定缴纳了社保及公积金，2019年度净利润就是负，也即不满足创业板上市标准第（一）项标准：“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5000万元”，这算不算另外一种形式的骗取上市资格？

说起来，天键股份的财务总监、董事会秘书可有说道，公开信息显示，董秘唐南志此前曾于2007年4月至2012年6月历任广东通宇通讯(002792)股份有限公司财务经理、财务总监、董事会秘书。

2012年4月25日晚间，中国证监会发布公告称，广东通宇通讯股份有限公司的IPO申请未获通过，原因是通宇通讯实际控制人在报告期内存在通过11家单位占用公司资金的行为，且实际控制人未向公司支付资金占用费。发审委认为，公司没有在申报材料和现场聆讯中对内部控制制度是否健全且被有效执行作出充分合理的说明。

强调一句，当时通宇通讯IPO被否的时候，正是唐南志担任通宇通讯财务总监、董事会秘书的时候。当时没能带领通宇通讯“割韭菜”的唐南志，这次是不是要带领着天键股份来“割韭菜”了？

说起“割韭菜”，天键股份的董事长冯砚儒，那可是专业的。冯砚儒此前曾担任信维通信(300136)的董事，2012年1月因个人原因辞任，而在此之前的2011年11月，冯砚儒的配偶周瑾以23.95元的均价减持信维通信149.4万股、套现3578万元，此时相距信维通信成功上市刚满一年。也即冯砚儒及其配偶周瑾在所持股份刚刚解禁，便大举套现数千万元，这不是“割韭菜”专业户吗？

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